환경 기후 위험이 중앙은행가들의 업무를 어떻게 복잡하게 만들 것인가
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기후 위험이 중앙은행가들의 업무를 어떻게 복잡하게 만들 것인가
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필자는 독일 연방은행 제1부총재이자 금융 시스템을 녹색화하기 위한 중앙은행 및 감독자 네트워크의 의장입니다. 기후 변화의 영향이 여러 중앙은행의 통화 정책 고려 사항에 영향을 미치기 시작한 것은 분명합니다. 안타깝게도 이러한 요인은 미래에 더욱 중요해질 것입니다. 심각한 기상 현상이 심화되고 있으며 경제적 영향도 커지고 있습니다. 미국 남동부를 강타한 열대성 폭풍 헬렌은 발생할 수 있는 피해를 상기시키는 최신 사례일 뿐입니다. Swiss Re에 따르면 자연 재해로 인한 재산 피해는 지난 20년 동안 실질적으로 두 배 이상 증가하여 2023년에는 전 세계적으로 2,800억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 경제 전반에 심각한 물리적 영향이 파급되어 공급, 수요, 자금 흐름에 영향을 미치고 통화 정책에도 영향을 미치기 때문에 전체적인 영향은 훨씬 더 큽니다. 금융 시스템을 녹색화하기 위한 네트워크의 새로운 보고서는 홍수와 허리케인과 같은 자연 재해가 경제에 어떤 영향을 미치는지 설득력 있게 설명합니다. 가뭄은 주택, 지역 인프라, 생산 시설을 파괴하여 재건하는 데 수년과 엄청난 돈이 필요합니다. 신뢰가 약해지면 기업과 가계가 지출을 줄여 경제 성장 전망을 더욱 훼손할 수 있습니다. 심각한 기상 현상 등의 요인으로 인해 농업 생산이 손상되고 지역 전체에서 식품 가격이 상승함에 따라 가격 영향도 피할 수 없습니다. 이러한 부문별 영향은 수요 감소가 얼마나 균형을 이루는지에 따라 전반적인 인플레이션 압력이 증가할 수 있습니다. 예를 들어 가뭄은 수년 동안 헤드라인 인플레이션에 상향 압력을 가하는 경향이 있으며, 농업에 대한 의존도가 높은 개발도상국이 특히 영향을 받습니다. 이러한 상황에서 중앙은행은 약한 경제에서 인플레이션 압력을 길들이는 복잡한 과제에 직면할 수 있습니다. 인플레이션 압력이 증가하면 정책 강화가 필요할 수 있는 상황을 생각해보세요. 특히 가격 안정이 주요 임무인 중앙은행의 경우, 이는 경제적 긴장을 가중시킬 수 있음에도 불구하고 그렇습니다. 예를 들어 파키스탄 국립은행은 2022년에 파괴적인 홍수로 식품 가격이 급등한 후에도 정책 금리를 계속 인상하기로 했습니다. 기후 변화와 그 불확실한 결과는 중앙은행이 미래를 내다보고 일반적인 예측 기간을 넘어 시야를 넓히는 데 집중해야 함을 의미합니다. 미래 영향에 대한 추정치는 경제와 금융 부문에 어떤 일이 일어날 수 있는지 보여줍니다. 유럽 중앙은행과 포츠담 기후 영향 연구소의 연구에 따르면, 전 세계적으로 기후 변화로 인해 2035년까지 연간 식품 가격 인플레이션이 1~3%포인트 상승할 수 있습니다. 그러나 대부분의 연구는 여전히 기후 변화의 속도를 상당히 가속화할 수 있는 기후 전환점을 넘을 위험을 고려하지 못하고 있습니다. OECD에 따르면,이러한 중요한 한계점을 무시하면 경제적 비용을 심각하게 과소평가하게 됩니다. 극심한 기상 현상도 이러한 전환점에 더 가까이 다가갈 수 있습니다. 1950년 체계적인 기록이 시작된 이래 가장 심각한 아마존 지역의 현재 가뭄은 이러한 위험을 잘 보여줍니다. 아마존 열대 우림의 5분의 1이 이미 대부분 삼림 벌채로 인해 손실되었기 때문에 이 탄소 스펀지가 붕괴 직전이라는 우려가 커지고 있습니다. 이는 일련의 기후 현상을 유발하여 전 세계적으로 더 높은 경제적 비용으로 이어질 것입니다. 게다가 심각한 기상 현상의 규모와 지속 기간을 둘러싼 불확실성과 정부의 대응이 결합되어 주요 경제 지표에 대한 단기 예측이 특히 어려울 것입니다. 한 가지 예가 2005년 허리케인 카트리나와 그에 따른 허리케인 리타와 윌마의 상륙입니다. 그 뒤를 이은 매우 역동적인 몇 주와 몇 달 동안 연방준비제도 이사회 직원들은 새로운 정보가 조금씩 들어오면서 산출량과 인플레이션에 대한 추정치를 몇 번 조정했습니다. 이 과정 내내 연방준비제도는 예측 가능한 행동을 유지했으며, 좋은 소통이 핵심임을 강조했습니다. 중앙은행은 또한 주목해야 할 또 다른 측면, 즉 녹색 전환이 있습니다. 에너지 부문과 공급망이 변모함에 따라 인플레이션과 산출량이 더욱 불안정해질 수 있습니다. 단기적으로 탄소 가격과 증가하는 기후 투자가 인플레이션 압력을 강화할 수 있습니다. 심화되는 기후 변화는 통화 정책이 조정해야 할 과제의 배열에 추가됩니다. 극심한 기상 현상이 더 빈번해짐에 따라 중앙은행은 장기적인 인플레이션 기대에 더욱 많은 주의를 기울여야 합니다. 각 중앙은행의 반응은 임무에 따라 달라지겠지만, 시장 기대치를 안내하고 정책 결정이 잘 이해되도록 하려면 명확한 소통이 필수적입니다.중앙은행은 또한 주목해야 할 또 다른 측면이 있는데, 바로 녹색 전환입니다. 에너지 부문과 공급망이 변모함에 따라 인플레이션과 산출량이 더욱 불안정해질 수 있습니다. 단기적으로 탄소 가격 책정과 기후 투자 증가는 인플레이션 압력을 강화할 수 있습니다. 심화되는 기후 변화는 통화 정책이 조정해야 할 과제의 배열에 추가됩니다. 극심한 기상 현상이 더 빈번해짐에 따라 중앙은행은 장기 인플레이션 기대에 더욱 많은 주의를 기울여야 합니다. 각 중앙은행의 반응은 그 임무에 따라 달라지겠지만, 시장 기대를 이끌고 정책 결정이 잘 이해되도록 하려면 명확한 의사소통이 필수적입니다.중앙은행은 또한 주목해야 할 또 다른 측면이 있는데, 바로 녹색 전환입니다. 에너지 부문과 공급망이 변모함에 따라 인플레이션과 산출량이 더욱 불안정해질 수 있습니다. 단기적으로 탄소 가격 책정과 기후 투자 증가는 인플레이션 압력을 강화할 수 있습니다. 심화되는 기후 변화는 통화 정책이 조정해야 할 과제의 배열에 추가됩니다. 극심한 기상 현상이 더 빈번해짐에 따라 중앙은행은 장기 인플레이션 기대에 더욱 많은 주의를 기울여야 합니다. 각 중앙은행의 반응은 그 임무에 따라 달라지겠지만, 시장 기대를 이끌고 정책 결정이 잘 이해되도록 하려면 명확한 의사소통이 필수적입니다.
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