요약

집중하다

바젤은행감독위원회(BCBS) 산하 중앙은행총재 및 감독기관장그룹(GHOS)은 극심한 기상 현상이 금융 위험에 미치는 영향에 대한 심층 분석을 우선적으로 진행하기로 합의하고, 바젤위원회에 이러한 기상 현상이 금융 위험에 미치는 영향을 분석할 임무를 부여했습니다. 그러나 은행들이 직면한 주요 장애물은 물리적 위험 요소를 조정한 신용 위험에 대한 일반적으로 인정된 산업 모델이 없다는 것입니다. 이는 은행들이 기후 관련 조정을 내부 부도 확률 및 부도 손실률에 반영하기 위한 자체 내부 모델을 구축해야 하는지에 대한 의문을 제기합니다.

기부금

물리적 위험을 신용 위험 모델링에 통합하는 방법을 제안합니다. 본 방법론은 은행의 여러 내부 신용 위험 모델과 바젤 II 및 바젤 III의 규제 내부등급(IRB) 접근법의 기반이 되는 기존 모델을 확장하여 사용합니다. 물리적 위험은 외부적으로 정의된 확률과 개별 기업 차입자의 자산 시장 가치 급등이라는 이분법적 방식으로 나타나는 단일 확률적 요인으로 취급됩니다. 이후 물리적 위험이 신용 위험 손실에 얼마나 기여하는지 측정하기 위해 포트폴리오 모델을 개발합니다. 예상치 못한 신용 손실에 대한 경제적 자본 배분 및 예상 손실에 대한 대손충당금 적립과 같은 일반적인 용도 외에도, 이 모델은 기후 변화로 인한 피해에 대한 파생상품을 활용하여 은행이 이러한 새로운 신용 위험 요소를 관리하는 데 도움을 줄 수 있습니다.

결과

이 모델은 은행과 규제 기관 모두에게 관심을 가질 만합니다. 이 모델의 설계 및 매개변수 선택은 방향성 있는 기후 변화(즉, 기후 위험)와 기후 위험 요인의 변동성 증가로 인한 기상 위험을 모두 수용합니다. 이 모델은 소위 포트폴리오 불변성 속성, 즉 단일 신용 청구에 대한 위험 측정값이 해당 신용 청구가 추가되는 대출 포트폴리오의 구성에 대해 불변하는 속성을 유지합니다. 이 중요한 속성은 포트폴리오 수준에서 위험 측정값을 완전히 재계산하는 데 시간이 많이 소요되는 것을 방지하고, 규제 목적에 대한 잠재적 적합성 때문에 실용적인 관점에서 매우 바람직합니다. 또한 물리적 위험이 두 개 이상의 주에서 발생할 경우 이 모델을 추가로 확장할 수 있는 가능성을 모색합니다.

추상적인

지난 몇 년 동안 물리적 위험은 (재)보험사의 틈새 영역에서 벗어나 금융 시장과 금융 기관 모두에 다양한 경로를 통해 영향을 미칠 수 있는 시스템적 위험 요소로 변모했습니다. 물리적 위험은 대부분의 은행에서 일반적인 수익 창출 위험 요소나 상당한 사업 비용 위험 요소는 아니지만, 대출 및 거래 장부를 통해 대부분 간접적으로 은행에 영향을 미칩니다. 이러한 배경에서 표준 제정 기관과 금융 규제 기관은 은행에 물리적 위험을 위험 영역의 추가 요소로 인식하고 위험 관리 정책에 내재화할 것을 점점 더 촉구하고 있습니다.

그러나 이러한 방식으로 은행들이 직면한 주요 장애물은 물리적 위험 요인을 조정한 신용 위험에 대한 일반적으로 인정된 산업 모델이 없다는 것입니다. 은행의 자본 요건, 대손충당금, 대출 가격 책정, 그리고 궁극적으로 파생상품을 통해 물리적 위험을 헤지하기 위해서는 이러한 모델이 점점 더 필요해지고 있습니다. 이는 기후 관련 손실을 내부 채무불이행 확률 및 채무불이행 손실에 대한 보정을 위한 은행 내부 모델을 구축하거나, 차용인 자산 유형, 지리적 위치, 기후 요인 노출, 기상 현상에 대한 통계적 설명 및 피해 함수에 대한 제3자 데이터베이스를 활용하는 방안을 고려해야 한다는 문제를 제기합니다.

본 논문은 단일 요인 바시첵(Vasicek) 모델을 확장하여 물리적 위험 요소를 신용 위험 모델링에 비교적 간단한 방식으로 통합할 수 있는 방법론을 제안합니다. 본 논문에서 설명하는 모델은 현재 사용되는 모델의 중요한 특성을 유지하면서도 신용 위험의 물리적 위험 요소를 정보에 기반하여 완화할 수 있기 때문에 은행과 규제 기관 모두에게 특히 유용할 수 있습니다. 또한, 물리적 위험이 두 가지 이상의 상황에서 발생할 경우 신용 위험 모델을 더욱 확장할 수 있는 방안에 대해서도 논의합니다.

JEL 분류: C60, G17, P28, Q54

키워드: 기후 위험, 물리적 위험, 신용 위험, 위험 모델링, Vasicek 모델