2024년은 기록상 가장 더운 해였습니다. 전 세계적으로  151건의 전례 없는 극심한 기상 이변이 발생  하여 전 세계 여러 나라를 황폐화시켰습니다. 일본과 이란의 폭염, 이탈리아, 파키스탄, 폴란드, 브라질의 홍수, 베트남과 필리핀의 태풍 등이 그 예입니다. 이러한 기상 이변과 다른 기상 이변을 완화하고 앞으로 다가올 재앙에 대비하기 위해서는 막대한 자금이 필요합니다. 

기후 자금이 핵심입니다. 개발도상국이 기후 영향에 적응하고 탄소 배출량을 줄이는 데 도움을 주기 위해서는 공공, 민간 부문과 기타 금융 기관이 협력하여 이처럼 엄청난 사업에 필요한 자금을 마련해야 합니다.  

이러한 요구를 충족하기 위해 컬럼비아 기후대학원은  컬럼비아 경영대학원과 협력하여 2025년 가을부터 시작하는  새로운 기후 금융 석사 프로그램을 도입했습니다. 컬럼비아 지속가능 투자 센터 소장인 리사 삭스가 이끄는 이 프로그램은 신입 및 경력 전문가 모두를 위한 1년제 전문 학위 프로그램입니다. 이 프로그램을 통해 학생들은 기후 변화의 과학적 원리와 영향을 이해하고, 위험과 기회를 평가하며, 재정 조달의 중요성을 이해하고, 정책 및 금융 기관에 미치는 영향을 고려할 수 있습니다. 세계 경제의 탈탄소화에 매년 약 5조에서 10조 달러가 필요할 것으로 추산되고, 적응 비용도 증가함에 따라 기후 금융 부문의 중요성은 앞으로 더욱 커질 것입니다.

좋은 소식은? 위기를 해결할 충분한 자금이 있다는 것입니다. 법률, 정책, 그리고 기업이 글로벌 투자 흐름을 어떻게 형성하는지 연구하는 전문가인 삭스는 "매년 전 세계적으로 약 30조 달러의 저축이 이루어지고 있어, 글로벌 전환에 필요한 자금을 충분히 확보하고도 남습니다."라고 말했습니다. 

나쁜 점은 무엇일까요? 자금이 잘못된 방향으로 흘러가고 있다는 것입니다. 선진국 시장에 집중되어 있고, 남반구 대부분에서는 접근하기 어렵습니다. 적응과 혁신에 대한 자금 지원은 부족하고, 고탄소 투자를 계속 지원하고 있습니다. 컬럼비아 경영대학원 타머 사회적 기업 센터 공동 소장인 브루스 어셔는 "다자기구, 각국 정부, 민간 부문 등에서 나오는 금융 자본이 대다수 개발도상국의 기후 완화 또는 적응에 투입되는 규모는 매우 적습니다."라고 말했습니다. 그는 개발도상국 정부의 "자원은 제한적이고, 세계은행을 비롯한 다자기구의 규모는 크지 않으며, 민간 부문은 개발도상국에 투자하는 데 매우 어려움을 겪고 있습니다."라고 덧붙였습니다.

유엔에 따르면,  전 세계 인구의 절반이 기후 "위험 구역 "에 살고 있으며, 이 지역의 사람들은 부유한 국가의 사람들보다 기후 영향으로 사망할 가능성이 15배 더 높습니다. 

하지만 기후 재정에 관한 독립 고위급 전문가 그룹 에 따르면, 개발도상국은   적응 및 완화 목표를 달성하기 위해 2050년까지 매년  수조 달러가 필요합니다 . 작년 유엔 기후 정상회의인 COP29에서 부유한 국가들은  2035년까지 매년 3,000억 달러를 조달하기로 약속했으며 , 더 나아가 매년 1조 3,000억 달러의 민간 자본을 조달하겠다는 포부를 밝혔습니다. 그러나 이러한 약속은 자발적이며 법적 구속력이 없으며, 민간 자본을 어떻게 조달할 것인지에 대한 구체적인 방안은 합의되지 않았습니다.

삭스는 "우리가 만들어냈고, 해결 방법도 알고 있는 이 문제를 해결하지 못할 경우 초래될 파괴적인 결과는 제게 가장 심각한 도덕적 실패처럼 보입니다."라고 말했습니다. "더 심각한 것은 [기후 변화에] 가장 큰 영향을 미친 사람들이 확실히 영향을 받을 것이라는 점입니다. 하지만 생계가 파괴되거나 경제적 격변을 겪거나 해안선이 침수되는 상황에 직면한 국가들만큼 즉각적이거나 완전하지는 않을 것입니다."

돈을 따라가세요 

대부분의 기후 자금은 국내 공공 예산과 민간 투자에서 나오는 반면, 다자간 개발 은행(2개국 이상이 설립한 국제 금융 기관),  양자 기부자  ,  녹색 기후 기금 (GCF)  과 같은  수직적 기금은  추가 자금 조달을 시작할 수 있는 소액의 지분을 기여합니다. 이는 종종 정부가 더 큰 자금 흐름의 위험을 줄이고 활용하기 위해 재정 지원을 제공하는 형태입니다.

GCF는 개발도상국의 적응 및 완화 사업에 자금을 지원하기 위해 지역 개발은행과 기구에 기금을 배분합니다. GCF는 초기에 100억 달러의 공약을 모금했습니다.  현재 2024-2027년 GCF  프로그램 주기를 위한 총 공약액은 34개국과 1개 지역에서 136억 달러에 달합니다.

부채 대참사 

파리 협정에 따라 기후 재정의 절반은 적응에, 나머지 절반은 완화에 사용됩니다. 그러나 현재 기후 재정의 90% 이상이 완화에 사용되고 있으며, 대부분은 대출 형태로 이루어지고 있습니다. 개발도상국이 상환하기에는 매우 큰 비용이 드는 대출입니다. 

삭스는 "개발도상국들은 신용평가기관들이 위험하고 투자 부적격 등급으로 평가하면서 악순환에 빠져 있다"며, "이는 주로 빈곤 때문이다"라고 말했다. "차입 조건이 엄청나게 높고 만기가 짧아 채무 불이행 위험이 커지고, 이는 개발도상국의 위험 수준을 악화시킨다." 이로 인해 저개발국의 60%가 부채에 시달리고 있으며, 일부 국가는 매년 기후 적응 비용보다 부채에 5배 더 많은 돈을 지출하고 있다. 한 분석에  따르면 2021년 59개국이 330억 달러의 부채를 상환했지만 기후 재정 지원은 200억 달러에 그쳤다. 

삭스는 개발도상국이 필수 인프라 구축을 위해 인내심 있고 장기적인 자금 조달이 필요하다고 말했습니다. 기후 프로젝트는 비용 회수에 수년이 걸릴 수 있습니다. 어셔는 "태양광 프로젝트는 매우 저위험 투자이며, 20년에서 30년 장기 투자를 감행할 수 있다면 투자자들에게 매력적입니다."라고 말했습니다. "하지만 많은 개발도상국에서는 20년 또는 30년의 자본 비용이 매우 높습니다. 해당 국가 특유의 위험 때문에 그렇게 장기간 투자할 의향이 있는 자본은 없습니다." 예를 들어, 개발도상국의 통화가 불안정하고 가치가 빠르게 하락할 수 있으므로, 평가절하된 현지 통화로 상환받는 투자자는 결국 손실을 보게 됩니다. 개발도상국은 이러한 통화 위험 부담을 짊어지게 됩니다.

적응 전략에 대한 투자 vs. 완화 전략에 대한 투자 

가장 일반적인 완화 전략에는 재생 에너지에 대한 투자, 탄소 포집 및 저장, 교통 전기화, 건물의 에너지 효율성 향상, 수자원 관리 개선 등이 포함되지만,  적응 프로젝트는  기후 영향에 대한 회복력을 갖춘 인프라를 구축하고, 효율적이고 지속 가능한 농업 관행을 개발하고, 보다 지속 가능한 생계로의 전환을 지원하고, 생물 다양성을 복원하는 것을 목표로 합니다. 

적응 노력은 기후 영향으로 인한 피해 비용을 낮출 수도 있습니다. 예를 들어,  UNEP 적응 격차 보고서 2023 에 따르면 해안 홍수 예방에 10억 달러를 투자하면 피해를 140억 달러까지 줄일 수 있습니다.  그러나 적응과 손실 및 피해에 투자되는 자금은 완화에 투자되는 자금보다 적은데, 이는 투자에 대한 명확한 수익이 없는 경우가 많기 때문입니다. 삭스는 "민간 부문이 수익이 발생할 가능성이 낮은 프로젝트에 자금을 지원할 근거는 거의 없습니다."라고 말했습니다. 

취약한 국가들이 적응하거나 피할 수 없는 기후 영향에 대처할 수 있도록  COP27 기간 동안 손실 및 피해 기금(Loss and Damage Fund)이  설립되었습니다. 2025년 3월 현재  26개국과 EU가 7억 6,500만 달러를 이 기금에 기부했습니다  . (현재 이 기금에 대한 납부 의무가 있는 국가는 없습니다.) 미국은 당초 이 기금에 1,750만 달러를 기부하기로 약속했지만, 트럼프 행정부가 이 기금에서 미국을 철수시켰습니다.

예를 들어, 에티오피아에서는 세계은행이 280만 개의 태양광 랜턴과 20만 대 이상의 가정용 태양광 시스템을 보급하여 배출 감축분을 매입하여 등유 램프와 디젤 발전기를 대체하고 있습니다. 이러한 전환을 통해 매년 약 24,000톤의 이산화탄소를 감축할 수 있습니다. 

기후 재정의 현황

적응 자금은  2021년에서 2022년으로 증가했지만  , 이번 10년 동안 적응에 필요할 것으로 추산되는 금액(2,150억 달러에서 3,870억 달러)과 실제 유입된 금액(2022년 기준) 280억 달러 사이의 격차는 여전히 큽니다. 이 격차가 오래 지속될수록 개발도상국은 기후 변화로 인해 더 많은 손실과 피해를 입을 수 있습니다. 또한 재정 격차는 개발도상국과 부유한 국가 간의 신뢰를 약화시킵니다.  옥스팜 전문가는 개발도상국이 부유한 국가가 재정 약속을 이행하지 않는 것을 보면 기후 회담에서 다른 문제에 대해 한 약속을 의심하기 시작한다고 지적했습니다  .

삭스는 기후 금융 시스템의 전면적인 개편이 필요하다고 생각합니다. 그녀는 개발도상국 투자 자본 비용을 낮추고 개발도상국의 신용 등급을 개선해야 한다고 말했습니다. 또한 기후 금융에 민간 자본이 필수적이므로, 개발 금융 기관은 관련 프로젝트와 국가 금융에 대한 신용을 강화하여 민간 투자를 더욱 효과적으로 촉진해야 합니다. 삭스는 "프로젝트의 위험을 줄이거나 보증을 제공하거나 민간 금융을 더욱 활용할 수 있다면 민간 금융의 부담을 줄일 수 있습니다."라고 말했습니다.

"세계은행과 다른 다자기구들이 개발도상국에 대한 자금 지원을 확대하는 것이 매우 중요합니다."라고 어셔는 말했습니다. 세계은행은  2024년에 420억 달러라는 기록적인 규모의 기후 자금을 제공했지만, 실제로 필요한 자금은 수조 달러에 달합니다. 그러나 개발금융기관이 더 많은 대출을 제공하려면 부유한 국가로부터 더 많은 납입자본을 확보해야 합니다. 그러나 부유한 국가들은 개발금융기관의 자본 조달을 꺼려 왔습니다. 개발금융기관은 추가 납입자본 없이도 더 많은 대출을 제공하거나, 보유한 자본으로 더 큰 위험을 감수할 수 있습니다. 삭스는 "그들이 주저하는 이유는 AAA 신용등급을 위태롭게 하고 싶지 않기 때문입니다."라고 말했습니다. "더 많은 자본과 레버리지가 해결책의 일부가 되어야 합니다."

국가와 지역은 에너지 전환이 어떤 모습을 보일지 보여주는 로드맵인 마스터플랜을 수립해야 합니다. 삭스는 "각 지역이나 국가는 태양광, 풍력, 지열, 수력의 혼합 비율을 파악해야 합니다."라고 말했습니다. "이러한 에너지원을 어디에 배치해야 할까요? 송배전에 필요한 인프라는 무엇일까요?" 마스터플랜은 기술적 시나리오 외에도 어떤 투자가 필요하고 어떤 투자가 공공 또는 민간 자금 조달에 적합한지 파악해야 합니다.

일부 마스터플랜은 이미 진행 중입니다. 유엔 사무총장 자문 위원회인 에너지 전환 엔지니어 협의회(CEE)는 각 유엔 지역의 기술 로드맵을 개발하고 있으며, 삭스와  컬럼비아 지속가능투자센터는  재정적인 측면을 연구하고 있습니다. 이들은  각 지역의 과제 , 재원 조달 기관, 기금, 그리고 재정 가능성을 연구하고 있습니다.

기후 재정의 미래에 대해 어셔는 "자본 흐름이 증가하는 것은 매우 중요합니다. 개발도상국은 오염이 심하지 않기 때문에 배출량을 실제로 줄일 수 없기 때문입니다. 또한 외국인 투자 없이는 경제 성장을 지속하고 국민의 번영을 증진할 수 없습니다. 자본은 이미 존재합니다. 민간 ​​부문에는 대규모 자본이 존재합니다. 하지만 추가적인 위험 완화 조치 없이는 외국인 투자를 확보할 수 없습니다. 이를 실현할 수 있는 유일한 방법은 공공 부문과 민간 부문이 본질적으로 협력하는 것입니다."라고 말했습니다.