라틴 아메리카 금융 시장은 기후 위험을 점점 더 가격에 반영하고 있으며, 갈색 기업은 더 높은 처벌을 받는 반면 녹색 기업은 지속 가능성 추세에서 혜택을 얻고 있습니다. 특히 미디어의 기후 뉴스는 자산 가치 평가에 큰 영향을 미치며 기후 무행동의 증가하는 재정적 비용을 강조합니다.

CoE-EDP, VisionRI  |  업데이트: 11-02-2025 15:00 IST | 생성: 11-02-2025 15:00 IST

• 공유하다 
•  
•  
•  

기후 문제가 세계 시장을 재편하는 시대에, 라틴 아메리카는 환경적 위험과 기회가 교차하는 중요한 지역으로 부상하고 있습니다. 국제 통화 기금(IMF)이 지역 금융 연구 센터와 협력하여 실시한 최근 ​​연구에서 기후 관련 뉴스가 라틴 아메리카 전역의 금융 자산 가치 평가에 어떤 영향을 미치는지 살펴보았습니다. 이 연구는 3,000만 개가 넘는 신문 기사와 정부 간행물을 분석하여 전환 위험, 규제 변화, 기후 기회, 물리적 위험을 측정하는 기후 뉴스 지수를 구성합니다. 이러한 결과는 금융 시장이 기후 변화의 현실에 어떻게 적응하고 있는지에 대한 중요한 통찰력을 제공합니다.

기후 위험은 라틴 아메리카 주식 시장을 재편하고 있습니다

이 연구에서 가장 중요한 요점 중 하나는 라틴 아메리카 주식 시장에 기후 위험 프리미엄이 존재한다는 것입니다. 투자자들은 점점 더 기후 관련 위험을 자산 가치 평가에 반영하고 있으며, 환경 불확실성에 노출되면 더 높은 수익을 요구하고 있습니다. 이 프리미엄은 최근 몇 년 동안 눈에 띄게 증가했는데, 특히 2017년 이후 기후 담론이 금융 시장에서 더 두드러지게 나타났습니다.

통계 분석에 따르면 기후 위험 뉴스 지수가 1표준편차 증가하면 연간 초과 주식 수익률이 1.5% 증가하는 것으로 나타났으며, 이 수치는 2017년 이후 3.5%로 상승했습니다. 이 패턴은 투자자들 사이에서 기후 위험에 대한 인식이 높아지고 있음을 보여주는데, 소비자 소매, 금융, 산업, 부동산과 같은 부문이 기후 관련 개발에 더 강한 민감성을 보이고 있습니다. 한편, 기술 기업은 규제 변화의 영향을 더 많이 받고 있으며, 재생 에너지 기업은 기후 기회로부터 이익을 얻을 수 있습니다.

녹색 기업 vs. 갈색 기업: 기후 전환의 승자와 패자

이 연구는 또한 녹색 기업과 갈색 기업 간의 격차가 커지고 있음을 강조합니다. 탄소 배출량이 많은 갈색 기업은 녹색 기업보다 훨씬 더 가파른 기후 위험 프리미엄에 직면해 있습니다. 환경, 사회, 거버넌스(ESG) 점수가 높은 기업은 위험 프리미엄이 상당히 낮고 ESG 순위가 높은 상위 50% 기업은 기후 위험 프리미엄이 거의 사라지는 것을 보았습니다.

또한, 주요 기후 법안 발표 후 2주 이내에 고배출 기업의 주가가 0.5%~1% 하락했습니다. 이는 시장이 지속 가능성 추세와 일치하지 않는 기업을 적극적으로 처벌하고 있음을 나타냅니다. 투자자들은 탄소 집약 산업에서 벗어나 저탄소 경제로의 전환에 더 적합한 기업으로 포트폴리오를 옮기는 경우가 점점 늘고 있습니다.

기후 뉴스의 힘: 미디어 대 정부 보고서

이 연구의 또 다른 주요 발견은 미디어 주도의 기후 서사와 정부 규제 조치의 차이입니다. 신문에 보도된 기후 관련 뉴스는 공식 정부 관보에 게재된 기후 관련 정책에 비해 주가에 더 강하고 즉각적인 영향을 미칩니다.

정부 규제가 시장 동향에 영향을 미치기는 하지만, 그 영향은 더 지연되지만 지속되는 경향이 있으며, 특히 고배출 기업의 경우 그렇습니다. 이는 투자자들이 미디어에 보도된 기후 뉴스에 빠르게 반응하는 반면, 정책 변화가 시장 행동에 영향을 미치는 데는 더 오랜 시간이 걸린다는 것을 시사합니다.

흥미롭게도 기후 미디어 보도와 규제 조치 간의 관계는 국가마다 다릅니다. 브라질과 멕시코에서는 기후 미디어 서사와 정부 정책 간에 강력한 일치가 있는 반면, 콜롬비아, 페루, 우루과이는 약한 상관 관계를 보이는데, 이는 일부 정부가 대중 담론을 이끌기보다는 대중 담론에 반응하고 있음을 의미합니다.

기후 정책이 자산 가치 평가에 미치는 영향

라틴 아메리카의 주요 기후 정책을 분석한 집중 이벤트 연구에 따르면 기후 규제는 금융 시장에 상당한 영향을 미칩니다. 탄소 집약 산업의 기업은 구속력 있는 기후 규제 발표 후 누적 비정상 수익률이 마이너스를 기록합니다. 이는 투자자들이 갈색 기업의 비용과 규정 준수 부담이 증가할 것으로 예상하는 반면 녹색 기업은 더 회복력이 강하고 미래에 대비할 수 있는 투자로 여겨진다는 것을 시사합니다.

기후 변화에 매우 취약한 지역이자 재생 에너지의 선두 주자로서 기후 논쟁에서 라틴 아메리카의 독특한 위치는 지속 가능성에 대한 금융 시장의 대응에 복잡성을 더합니다. 이 지역의 많은 국가가 녹색 경제를 향해 적극적인 조치를 취했습니다. 브라질의 생태적 변환 계획(2023)과 칠레의 기후 변화 기본법(2022)은 경제 성장과 지속 가능성의 균형을 맞추는 것을 목표로 한 정책의 두 가지 주목할 만한 사례입니다. 그러나 이러한 정책이 금융 시장에 미치는 영향은 여전히 ​​엇갈리고 있으며, 특히 여전히 화석 연료에 크게 의존하는 산업의 경우 더욱 그렇습니다.

라틴 아메리카의 기후 금융의 미래

이 연구의 결과는 명확한 메시지를 전달합니다. 기후 변화는 더 이상 추상적인 위험이 아니라 라틴 아메리카의 투자 결정을 적극적으로 형성하고 있습니다. 시장은 기후 위험의 재정적 의미를 인식하고 있으며, 투자자들은 이에 따라 전략을 조정하고 있습니다.

기관 및 소매 투자자의 경우, 이는 탄소 집약적 기업에 대한 노출을 최소화하고 녹색 투자 기회를 활용하기 위해 포트폴리오를 조정하는 것을 의미합니다. 정책 입안자의 경우, 기업과 투자자에게 장기적 확실성을 제공하는 명확하고 시행 가능하며 안정적인 기후 규정의 중요성을 강조합니다. 규제 불확실성은 재정적 변동성을 증가시켜 지속 가능한 개발에 절실히 필요한 투자를 억제할 수 있습니다.

이 연구는 궁극적으로 무위의 증가하는 비용을 강조합니다. 시장이 기후 위험을 가치 평가에 통합함에 따라 지속 가능한 관행으로 전환하지 못하는 기업은 재정적 처벌이 증가할 가능성이 높습니다. 한편, 지속 가능성을 수용하는 기업은 진화하는 녹색 경제에서 리더로 자리매김할 것입니다.

앞으로 몇 년 동안 라틴 아메리카는 경제적 안정성과 환경적 책임의 균형을 맞추면서 이 전환을 신중하게 탐색해야 할 것입니다. 기후 의식 투자로의 전환은 이미 진행 중이며 금융 시장은 지속 가능성의 대가가 치러질 가치가 있음을 분명히 하고 있습니다.